中部地區(qū)豬價(jià)一路“高歌”東北漲后維穩(wěn)
全國豬價(jià)行情：豬價(jià)再飆高！部分地區(qū)漲幅高達(dá)0.4元/公斤，東北豬價(jià)漲后維穩(wěn)！今日國內(nèi)大部分地區(qū)生豬價(jià)格繼續(xù)飄紅，東北部分地區(qū)現(xiàn)漲后維穩(wěn)態(tài)勢，個(gè)別屠宰企業(yè)有試探性壓價(jià)動(dòng)作，中部地區(qū)豬價(jià)一路“高歌”，部分地區(qū)漲幅高達(dá)0.4元/公斤。河南、山東、河北等地因外調(diào)量增加，今日多上調(diào)0.2-0.3元/公斤左右。天氣持續(xù)炎熱，終端肉類市場需求持續(xù)疲軟，市場供強(qiáng)需弱，屠宰場持續(xù)壓價(jià)收購，生豬價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行。豬價(jià)下跌致使養(yǎng)殖戶出欄意愿增強(qiáng)，出欄體重持續(xù)下降。生豬市場供應(yīng)小幅下滑，養(yǎng)殖戶惜售挺價(jià)心理凸顯，屠宰場采購難度增加，從本周四起屠宰場小幅上調(diào)生豬收購價(jià)格，生豬價(jià)格整體止跌小幅反彈。
北方豬價(jià)連續(xù)性上漲，對于南方地區(qū)豬價(jià)起到很大的提振作用，雖然南方豬價(jià)上漲緩慢，但整體豬價(jià)還是高于北方的，養(yǎng)殖戶挺價(jià)心態(tài)開啟，屠宰企業(yè)收購難度有所增大。豬價(jià)上漲或還存一定空間。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為：后市供應(yīng)減少，惜售挺價(jià)致使生豬價(jià)格跌小幅反彈。從整體看，短期內(nèi)終端消費(fèi)難以恢復(fù)，生豬價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，受到整體補(bǔ)欄，進(jìn)口豬肉、產(chǎn)能恢復(fù)等各種因素影響，豬價(jià)或?qū)⑿》�回暖后震蕩前行。后期豬價(jià)走勢主要取決于生豬市場供求關(guān)系的調(diào)整，在豬肉消費(fèi)、屠宰企業(yè)需求等因素都不明朗，而且大企業(yè)生豬出欄明顯增加的背景下，盲目壓欄風(fēng)險(xiǎn)較大。
豬價(jià)困惑：早賣舍不得 晚賣怕賠了
“6月開始豬價(jià)連續(xù)下跌，已經(jīng)跌到我的盈虧線附近，我買仔豬的時(shí)候正好是今年3月豬價(jià)最貴的時(shí)候。最近兩天又有點(diǎn)反彈的意思，我究竟該不該出欄。”一位養(yǎng)殖戶道出了最近壓在心頭的疑慮。
今年前5個(gè)月，豬價(jià)持續(xù)上漲，全國各省外三元豬均價(jià)最高上探至21元/千克。進(jìn)入6月后，豬價(jià)開始轉(zhuǎn)向下跌，且呈快速下跌之勢，豬價(jià)指數(shù)全月跌幅高達(dá)10%。7月豬價(jià)仍延續(xù)6月跌勢，但下跌幅度放緩，全月豬價(jià)指數(shù)在18元/千克-19元/千克區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，月跌幅為5%。
本月豬價(jià)企穩(wěn)反彈，是繼續(xù)上攻還是構(gòu)筑“M”頭？這一話題在業(yè)內(nèi)引起激烈辯論。分析人士認(rèn)為，三、四季度豬價(jià)或維持高位運(yùn)行，但難創(chuàng)新高。需求疲弱同時(shí)供應(yīng)卻在恢復(fù)，因此反彈只是暫時(shí)的，大趨勢仍呈緩慢回落態(tài)勢。
“瘋狂豬周期”風(fēng)光不再
“入夏以后，國內(nèi)氣溫逐漸升高，終端肉類需求逐漸轉(zhuǎn)淡，加之養(yǎng)殖戶大量壓欄致使國內(nèi)生豬市場牛豬供應(yīng)充足，國內(nèi)生豬市場進(jìn)入階段性供大于求局面，屠宰場持續(xù)下調(diào)生豬收購價(jià)格同時(shí)嚴(yán)格控制生豬收購重量標(biāo)準(zhǔn)，養(yǎng)殖戶拋售存欄生豬，國內(nèi)生豬價(jià)格沖高回落。”李文旭表示。
袁松指出，豬價(jià)近期沖高回落的原因很多。首先，肥豬出欄增加。今年以來，由于產(chǎn)能下降，使肥豬供應(yīng)緊張，推動(dòng)豬價(jià)持續(xù)上漲，屢創(chuàng)新高。豬價(jià)要維持高位，就必須維持供應(yīng)緊張格局。但進(jìn)入6月后，肥豬占比上升，使得可供出欄的生豬供應(yīng)增長，供應(yīng)緊張的格局出現(xiàn)緩解，高價(jià)位難以維持，出現(xiàn)松動(dòng)下跌。而豬價(jià)的轉(zhuǎn)向，刺激的養(yǎng)殖戶的拋售情緒，出欄大量增加，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌。
其次，天氣轉(zhuǎn)熱，豬肉消費(fèi)轉(zhuǎn)淡。進(jìn)入六月，南北各地氣溫逐漸升高，各類蔬果上市增加，價(jià)格便宜，肉類消費(fèi)轉(zhuǎn)淡。而豬肉價(jià)格隨著豬價(jià)在上漲，到6月，豬價(jià)和肉價(jià)比值達(dá)到新高0.66:1，屠宰企業(yè)利潤嚴(yán)重縮水，不得不縮量壓價(jià)。
第三，養(yǎng)殖成本增加。一是飼料成本，生豬體重超過230斤后，飼料轉(zhuǎn)化率會(huì)下降。而玉米、豆粕和魚都在上漲，使得成本增加，壓欄的成本不斷上升。二是疫病成本，對大豬來說，天氣炎熱，應(yīng)激性能會(huì)變差，發(fā)病幾率加大。因此，當(dāng)豬價(jià)漲勢難以為繼時(shí)，出欄的動(dòng)力就會(huì)快速上升。
7月，長江流域遭受暴雨洪水襲擊。災(zāi)后豬場集中出欄拋售，而且出欄肥豬體重偏大，質(zhì)量參差不齊，對災(zāi)區(qū)豬價(jià)形成極大的打壓。同時(shí)也帶動(dòng)周邊地區(qū)豬價(jià)下行。
進(jìn)入8月，受到立秋節(jié)氣的影響，價(jià)格再度呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月初全國外三元均價(jià)在18.12元/公斤，相比較7月末價(jià)格回落0.04元/公斤，降幅在0.22%。當(dāng)時(shí)市場呈現(xiàn)供大于求局面，屠宰企業(yè)收購順暢。但到8月3日時(shí)，價(jià)格出現(xiàn)上漲，截止到8月5日全國外三元生豬均價(jià)在18.38元/公斤，較1日上漲0.26元/公斤，漲幅在1.43%。
近期價(jià)格上漲，姬光欣認(rèn)為，原因主要在于三點(diǎn)，一是前期降價(jià)，生豬集中出欄，導(dǎo)致8月初可出欄生豬量下降；二是養(yǎng)殖戶惜售壓欄，屠宰企業(yè)收購難度增加，出現(xiàn)爭搶豬源的現(xiàn)象，不得已提升收購價(jià)格和結(jié)算價(jià)格；三是立秋節(jié)氣，北方“貼秋膘”拉動(dòng)消費(fèi)小幅增加，利好生豬市場。
回光返照or滿血復(fù)活
“從基本面看，行業(yè)產(chǎn)能還處于低位。能繁母豬存欄自去年以來，已降至近十年低位，今年肥豬供應(yīng)量整體偏少的格局還沒有發(fā)生根本改變。”袁松表示。
7月份，長江流域經(jīng)歷了強(qiáng)降雨襲擊，多個(gè)養(yǎng)殖集中區(qū)域發(fā)生洪澇災(zāi)害。根據(jù)對災(zāi)區(qū)養(yǎng)殖場戶了解，此次強(qiáng)降雨天氣，降雨來勢兇猛，湖北、湖南、河南、安徽、江蘇等多省爆發(fā)洪災(zāi)，豬場被淹，魚塘被沖，養(yǎng)殖戶損失嚴(yán)重。
袁松指出，洪災(zāi)直接導(dǎo)致仔豬死亡率非常高，豬場進(jìn)水，小仔豬被淹死數(shù)量較多。因此將影響春節(jié)前肥豬供應(yīng)量下降，推高春節(jié)前豬價(jià)行情。其次，母豬死亡及淘汰量增加。母豬直接被淹死的數(shù)量不多，但由于豬價(jià)下跌及豬場受災(zāi)，大量母豬被淘汰，從而導(dǎo)致7月能繁母豬存欄恢復(fù)乏力。
此外，目前存欄回升緩慢。6月生豬存欄環(huán)比增加0.7%，同比減少2.1%；能繁母豬存欄與前一月持平，維持穩(wěn)定，同比下降3.64%。6月生豬規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰量1437萬頭，較上月減少3.9%，同比減少9.6%。
“預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)還會(huì)在高位運(yùn)行。考慮到7月能繁母豬還沒有大幅回升，預(yù)計(jì)年底至春節(jié)前，生豬供應(yīng)會(huì)再次出現(xiàn)緊張局面，豬價(jià)可能重回高點(diǎn)。”袁松指出，目前產(chǎn)銷區(qū)出欄較積極，供應(yīng)量正常，然而天氣炎熱，壓欄意愿弱，屠宰場銷量清淡，收購意愿低，短期豬價(jià)仍可能繼續(xù)弱勢調(diào)整。隨著氣溫進(jìn)一步升高，消費(fèi)可能進(jìn)一步減弱，但經(jīng)過兩個(gè)月的出欄增長后，8月大豬供應(yīng)將會(huì)減少。
“上漲只是一個(gè)短暫的表現(xiàn)，大趨勢是呈現(xiàn)緩慢回落的，可以說進(jìn)入下跌周期。但這個(gè)下跌周期會(huì)持續(xù)的比較長，并且下降速度和幅度也會(huì)比較緩慢。”姬光欣分析稱。
從行業(yè)基本面上看，姬光欣表示，豬肉需求目前整體疲軟，從屠宰企業(yè)銷售情況來看，今年每月的豬肉銷量，均比去年同期減少了30%，多的達(dá)到50%左右。而生豬供應(yīng)，雖然生豬存欄量仍低于同期水平，但環(huán)比已經(jīng)開始出現(xiàn)上漲，未來也將呈緩慢恢復(fù)狀態(tài)。
不過，姬光欣認(rèn)為，未來生豬價(jià)格雖然緩慢下降但仍將維持在成本線以上，養(yǎng)殖戶應(yīng)會(huì)仍有盈利，只不過相比現(xiàn)在，盈利有所減少而已。
貨幣政策重心不在通脹
2016年CPI新基期調(diào)整后，舊類肉禽及其制品調(diào)整為畜肉類，占比CPI權(quán)重也由7%至10%大幅下調(diào)至4.3%左右。豬肉占比CPI權(quán)重也下調(diào)至2.3%左右。
有分析認(rèn)為，隨著豬價(jià)和菜價(jià)帶來的通脹上行壓力逐步消退，下半年的通脹壓力較小。且由于去年下半年豬肉CPI較高，受基數(shù)效應(yīng)的影響，豬價(jià)對CPI的壓力將明顯減弱。
“下半年通脹對政策的牽制較小。盡管前期擔(dān)心澇災(zāi)會(huì)對物價(jià)帶來壓力，但從近期價(jià)格波動(dòng)看，糧食價(jià)格平穩(wěn)、豬肉價(jià)格有所下降、蔬菜價(jià)格回升幅度較小，通脹壓力在減弱。”孫付表示。
事實(shí)上，貨幣政策如今的重心已經(jīng)不在通脹層面，而是資金的“虛”“實(shí)”錯(cuò)配問題。
孫付認(rèn)為，年初資本流出釋放較為充分，人民幣波動(dòng)彈性增強(qiáng)，在美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏預(yù)期不強(qiáng)下，去年下半年遭遇的資金大規(guī)模流出現(xiàn)象難再現(xiàn)。這就降低了降準(zhǔn)的必要性，更多還是采用創(chuàng)新工具調(diào)節(jié)流動(dòng)性。而一線城市和部分二線城市房地產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)對降息政策形成掣肘。在價(jià)格上漲預(yù)期仍存在，考慮到這些區(qū)域低庫存現(xiàn)狀，降息政策可能還是會(huì)刺激價(jià)格繼續(xù)上漲。政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫”，房地產(chǎn)價(jià)格是關(guān)注重點(diǎn)。
從10年國債收益率與批發(fā)市場融資利率利差看，孫付表示，以及1年期存款基準(zhǔn)利率與通脹水平看，即使降息，空間相對有限，50BP。綜上而言，他認(rèn)為，貨幣政策繼續(xù)寬松上會(huì)比較謹(jǐn)慎，降準(zhǔn)的必要性較小，更多還是采用創(chuàng)新工具調(diào)節(jié)；即使降息，短期空間也不大。
潘向東指出，從總量角度來看，我國的貨幣政策一直保持穩(wěn)健的基調(diào)。各類資產(chǎn)吸收了多余的流動(dòng)性，并且阻礙了流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)，導(dǎo)致實(shí)體感覺我們的貨幣政策偏緊。同時(shí)，各類資產(chǎn)的價(jià)格就處于泡沫累積的過程。這就體現(xiàn)了我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與金融市場發(fā)展、融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的一些特征。
他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行的同時(shí)，貨幣政策的寬松、流動(dòng)性的充裕，導(dǎo)致資金追逐回報(bào)率高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。近年來，理財(cái)產(chǎn)品、股票市場、債券、期貨市場、房地產(chǎn)市場出現(xiàn)輪番非理性上漲。資金不愿意進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更愿意呆在資產(chǎn)市場“自娛自樂”。結(jié)果自然是加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)感覺貨幣政策偏緊，而虛擬經(jīng)濟(jì)又顯示出貨幣政策偏松。
“當(dāng)前在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，貨幣政策要對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長做出更大的貢獻(xiàn)，不能再局限于不斷釋放流動(dòng)性，當(dāng)務(wù)之急是改變金融資源錯(cuò)配的格局，從系統(tǒng)上來解決資金沉淀的問題，提高流動(dòng)性的利用效率，從而使得新常態(tài)下的貨幣政策為經(jīng)濟(jì)增長切實(shí)營造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。”潘向東表示。

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