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7月初豬價企穩(wěn)回升并開啟上漲模式，7月中一周全國生豬均價上漲近1元/公斤，截至7月24日，全國內(nèi)三均價回升至13.5-13.6元/公斤，外三小幅突破14元/公斤。市場關(guān)心8月份豬價能否上漲至8元/斤，甚至沖擊更高價格。分析豬價能否上漲至8元/斤之前，我們回歸一下，過去已經(jīng)發(fā)生并能影響后期豬價事件。
生豬存欄及能繁母豬存欄量均在下降，其中能繁母豬存欄持續(xù)性下降，特別是進入了2014年1季度，下降速度明顯加快。假如農(nóng)業(yè)部定點監(jiān)測數(shù)據(jù)能夠代表全國生豬存欄情況，折算全國能繁母豬數(shù)量截至6月末數(shù)據(jù)已經(jīng)跌破4600萬頭，較去年同期下降8%左右。布瑞克與廣東飼料協(xié)會調(diào)研了解情況能繁母豬數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯下降，但部分養(yǎng)殖戶明顯增加了后備母豬存欄量，某大型種豬場在4月份半個月左右時間銷售整個下半年種豬數(shù)量，較大程度說明，市場仍有充裕的資金在抄底后期豬價。今年新增后備母豬年內(nèi)無法形成產(chǎn)能，去年10月份開始持續(xù)母豬持續(xù)下降，對當前可出欄生豬數(shù)量效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，有利于支撐未來半年豬價回升。大量的新增后備母豬預計在年末至明年一季度再次形成產(chǎn)能，可能造成對更遠期豬價產(chǎn)生影響。
一季度國內(nèi)豬價快速下跌，4月中全國內(nèi)三均價跌破5元/斤，生豬養(yǎng)殖虧損進入深水區(qū)，虧損幅度達300-350元/頭，壓欄豬虧損甚至超過500元/頭。
豬價從2013年12月下旬開始下跌，養(yǎng)殖戶預期春節(jié)豬價反彈，普遍出現(xiàn)壓欄現(xiàn)象，春節(jié)豬價并未出現(xiàn)反彈，養(yǎng)殖戶持續(xù)壓欄，3-4月份豬價再次暴跌，除了豬肉進入需求淡季，部分壓欄養(yǎng)殖戶資金斷裂，恐慌性殺跌雙因素造成。廣東省飼料行業(yè)協(xié)會預計上半年2014年豬料產(chǎn)量同比增速超過10%，較大程度說明了一季度至二季度初，中小散戶壓欄情況嚴重。近幾年我國生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度雖快速增加，但中小散戶出欄量仍是我國生豬總出欄量主要構(gòu)成部分。生豬壓欄隨不會增加生豬出欄數(shù)量，但會大幅增加豬肉的供應(yīng)量，以220斤和300斤生豬屠宰情況為例，220斤生豬屠宰率在82%左右，而300斤生豬屠宰率達到了86-87%，單頭豬豬肉供應(yīng)量增加44%。目前國內(nèi)屠宰企業(yè)及冷庫存有較大的凍肉較大程度說明了過去半年國內(nèi)豬肉供應(yīng)過剩。
五月份國內(nèi)豬價在2周時間暴漲了30%，一定程度說明前期恐慌性殺跌后，市場大豬存欄量下降，虧損嚴重。仔豬價格持續(xù)走低，但補欄積極性仍未得到恢復。母豬繁育虧損嚴重也加快了養(yǎng)殖戶淘汰能繁母豬進度。4月末5月初豬價提價后，養(yǎng)殖戶在前期巨大虧損情況下，惜售心理嚴重，豬價快速回升至成本線上方。豬價回升至成本線上方后，養(yǎng)殖戶出欄意愿明顯增強，加上需求淡季，以及市場仍有一定比例壓欄豬，豬價再次回落，一度回落至6.2-6.3元/斤。6月下旬，前期超大“牛豬”基本出清，市場需求也有所好轉(zhuǎn)，豬價7月份企穩(wěn)回升。但我們必須需要注意到，7月份豬價上漲后，市場壓欄氛圍再次形成，短期雖然有利于豬價上漲，然而壓欄行為造成豬肉供應(yīng)量“額外”增加，不利于豬價更為持久上漲。
今年1月中旬至2月份，生豬養(yǎng)殖虧損，加上天氣因素影響仔豬存活率，以及從10月份后開始母豬數(shù)量陸續(xù)減少，2-3月份仔豬供應(yīng)偏少，該時段仔豬育肥出欄主要集中在7月中下旬至8月份，有利于8月份豬價上漲。
去年年末至今年年初禽流感影響，肉禽存欄量一度下降30-40%，4月份至今雖然持續(xù)恢復，但年內(nèi)難恢復往年平均水平，一定程度減少了雞肉供應(yīng)，促進部分豬肉消費。另外7月18-20日臺風嚴重沖擊了廣東（粵西）、廣西沿海及海南水產(chǎn)養(yǎng)殖，未來一個月內(nèi)該地區(qū)水產(chǎn)供應(yīng)減少（該地區(qū)是我國最大熱帶淡水養(yǎng)殖及沿海養(yǎng)殖基地），部分消費也將轉(zhuǎn)為禽肉或者豬肉，有利于8月份豬肉民用消費。今年中秋在9月上旬，食品工業(yè)豬肉消費將在7月中下旬至8月份迎來旺季，8月份豬肉消費將明顯好轉(zhuǎn)。
2012年3-6月下旬，生豬養(yǎng)殖出現(xiàn)行業(yè)性虧損，2013年3月中5月下旬生豬養(yǎng)殖再次出現(xiàn)行業(yè)虧損，2014年1季度及4月份生豬養(yǎng)殖深度虧損，5-6月份生豬養(yǎng)殖處于盈虧線附近，7月中養(yǎng)殖利潤回升至100元/頭。行業(yè)持續(xù)虧損必定會造成部分產(chǎn)能的淘汰，但我們需要注意到2011至今大量的工商業(yè)資本進入生豬養(yǎng)殖市場，另外傳統(tǒng)的生豬養(yǎng)殖集團也在按計劃穩(wěn)步擴產(chǎn)。中小養(yǎng)殖戶壓欄及采用后備母豬替代能繁母豬的做法，均在較大程度抵消了能繁母豬大量淘汰對未來豬價的利好。屠宰企業(yè)規(guī)模化及配套的冷庫能力大幅增加，也使得“生豬-豬肉”從過去的單純活體庫存轉(zhuǎn)為“一般性商品”庫存，未來影響豬價的變量增加，單純看一兩個指標來判斷豬價的準確性明顯下降。
短期來看，8月份豬肉需求增加，而理論活體可提供的生豬減少，有利于8月份豬價從新回到8元/斤，甚至超過8元/斤，但目前冷庫凍肉庫存偏大，以及不少養(yǎng)殖戶仍期待通過壓欄來彌補前期虧損。豬價能否在8月份回升至8元/斤，只能判斷為較大概率事件。中小養(yǎng)殖戶的壓欄行為及屠宰企業(yè)的行為將最終決定豬8月份回升至8元/斤能否成為現(xiàn)實。中期來看，考慮到前期能繁母豬持續(xù)減少，并逐步對后期大豬可供應(yīng)量產(chǎn)生影響，4季度豬價謹慎樂觀。
